Акционерное общество может выпускать облигации

Акционерное общество вправе выпускать облигации

Акционерное общество может выпускать облигации

и не может быть передано другим органам, то решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций и внесении со- ответствующих изменений в устав может быть делегировано уставом общества или решением общего собрания совету директоров (п. 2, п. 3 ст. 28).

Это дает возможность акционерному обществу более оперативно решать вопросы, связанные с привлечением крупных инвесторов.

Решение о размещении акций путем конвертации ценных бумаг, конверти- руемых в акции, принимается советом директоров общества, если иное не установлено уставом общества (п.

2 ст. 33), в котором устанавливается порядок и условия такого размещения. Законом дано право АО выпускать облигации и указаны существенные признаки облигации.

Ввиду того, что облигация удостоверяет право ее вла- дельца требовать погашения облигации в установленные сроки, в решении о выпуске облигаций должны быть определены форма, сроки и другие условия погашения облигаций.

Акционерное общество вправе размещать облигации.

1.обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении времени оговоренную сумму, указанную на ее лицевой стороне; 2.обязательство эмитента выплачивать держателю облигации доход в виде процентов от ее номинальной стоимости.

Преимущественная разница между акциями и облигациями заключается в следующим: 1.Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании эмитента, купив облигацию, инвестор становится ее кредитором; 2.

Облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого они погашаются; 3.

Облигации имеют преимущественное право перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев. В первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды.

Размещение обществом облигаций осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества, если иное не предусмотрено уставом общества. В решении о выпуске облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия погашения облигаций.

Выпуск облигаций обществом допускается после полной оплаты его уставного капитала. Общество может размещать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

В.И.

В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы: 2.2.

Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя: отзывные облигации — могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения.

При выпуске облигаций эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу или с премией; облигации с правом досрочного погашения — предоставляют инвестору право на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получение за нее номинальной стоимости; продлеваемые облигации — предоставляют инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока; отсроченные облигации — дают эмитенту право на отсрочку погашения. 3.

Корпоративные облигации

Облигации — это ценные бумаги, которые используются акционерными обществами для привлечения заемного капитала. Облигации имеют ряд характеристик, которые описаны ниже.

а) Именные облигации и облигации на предъявителя в) Права владельцев облигаций Владельцы облигаций являются кредиторами общества и, в частности, имеют право: • на получение процентов, выплачиваемых по облигации. Процент­ные выплаты по облигациям обычно называют купонами (в прежние времена облигации выпускались с отрывными купонами, которые можно было представить для оплаты).

г) Облигации с обеспечением и без обеспечения Облигации с обеспечением предоставляют своим владельцам дополни­тельные средства защиты на случай, если общество не будет выполнять своих обязательств.

Законом предусматриваются указанные ниже гарантии.

Кроме того, погашение облигаций также обеспечивается требованием За­кона об АО, согласно которому в обществе должен создаваться резервный фонд, предназначенный, среди прочего, для погашения облигаций общества.

д) Конвертируемые облигации е) Различия в интересах акционеров и владельцев облигаций Тем не менее между интересами двух этих категорий инвесторов есть существенные различия. В некоторых странах законодательство об акци­онерных обществах предусматривает особые меры для уравновешивания противоречащих друг другу интересов акционеров и владельцев облигаций.

В частности, такие меры включают: • предоставление владельцам облигаций права на ознакомление с до­кументами на общих собраниях акционеров, как это предусмотрено в Германии; • запрет на выкуп акций или уменьшение капитала в период, пока может осуществляться конвертация облигаций или проводиться подписка на облигации, как это предусмотрено во Франции.

Бухгалтерская пресса и публикации 2008

Вопрос: Эмиссия корпоративных облигаций — источник капитальных вложений. Но в основном облигации выпускают крупные фирмы.

Можем ли мы, среднее по размерам акционерное общество, выпустить облигации?

(«Финансовая газета. Региональный выпуск», 2003, N 18) «Финансовая газета. Региональный выпуск», N 18, 2003 Вопрос: Эмиссия корпоративных облигаций — источник капитальных вложений. Но в основном облигации выпускают крупные фирмы.

Можем ли мы, среднее по размерам акционерное общество, выпустить облигации? Облигации можно эмитировать с обеспечением и без обеспечения.

Проще, конечно, без обеспечения, но для этого должны быть соблюдены определенные условия: размещение таких облигаций допускается не ранее третьего года функционирования акционерного общества при наличии к этому времени двух утвержденных годовых бухгалтерских балансов общества;

То же распространяется на эмиссию облигаций.

Решение о выпуске ценных бумаг, как документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой, принимается органом, имеющим полномочия на принятие решения о размещении соответствующих ценных бумаг.

Базовый экзамен ФСФР

Все, кроме III Код вопроса: 3.1.85 Отметьте неверное утверждение, касающееся биржевых облигаций: A.

Биржевые облигации не предоставляют их владельцам прав, кроме права на получение процента от номинальной стоимости B. Биржевые облигации не могут выпускаться с залоговым обеспечением C.

Биржевые облигации выпускаются только в документарной форме на предъявителя D.

Оплата и погашение биржевых облигаций осуществляются только деньгами 3) облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости или номинальной стоимости и процента от номинальной стоимости;» Код вопроса: 3.1.86 Отметьте неверное утверждение, касающееся эмиссии биржевых облигаций: A.

Владельцы биржевых облигаций вправе предъявить их к досрочному погашению в случае делистинга биржевых облигаций на всех биржах, осуществивших их допуск к организованным торгам B.

Облигации акционерных обществ

Облигации могут быть именными и на предъявителя.

Перечислим основные признаки облигации как ценной бумаги. 1. Облигация удостоверяет отношение займа между ее держателем, который является кредитором и эмитентом, являющимся должником. 2. Облигации выпускаются на определенный срок, после которого эмитент гарантирует выплату номинальной стоимости облигации.

Облигации могут выпускаться с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в определенные периоды. Источником погашения облигаций могут являться средства резервного фонда (ст.

35 Закона “Об акционерных обществах”).

При выпуске облигаций в проспекте эмиссии может предусматриваться возможность досрочного погашения облигаций по требованию их владельцев в случае невыплаты процентов.

4. В случае ликвидации предприятия или признания его банкротом, обязательства перед владельцами облигаций подлежат удовлетворению в первоочередном порядке, по сравнению с владельцами акций.

По степени обеспеченности залоговым имуществом Закон РФ “Об акционерных обществах” различает: а) облигации, обеспеченные залогом определенного имущества, принадлежащего обществу (недвижимого имущества, ценных бумаг и иного имущества); б) облигации, обеспеченные имуществом, предоставленным третьими лицами специально для этой цели; в) облигации без обеспечения. Для выкупа (погашения) облигаций эмитент может создавать отложенный фонд, он откладывается из прибыли эмитента.

Иногда эмитентом создается выкупной фонд, он отличается от отложенного тем, что в этом случае облигации покупаются эмитентом на вторичном рынке, то есть отсутствует положение об отзыве. Право на конверсию считается привилегией инвестора, поэтому доход по таким облигациям устанавливается обычно ниже, чем по обычным облигациям.

При выпуске конвертируемых облигаций следует иметь ввиду, что количество акций на которые могут быть обменены данные облигации, должно быть в пределах объявленных акций общества.

По сроку действия облигации делятся на: краткосрочные – от года то 3 лет; среднесрочные – от 3 до 7 лет; долгосрочные – от 7 до 30 лет; бессрочные – выплата процентов производится неопределенно долго и таким образом возмещается сумма, затраченная на покупку облигации, а инвесторы получают доход от следующей выплаты процентов.

По способам выплат купонного дохода, облигации делятся на: -облигации с фиксированной купонной ставкой; -облигации с плавающей купонной ставкой, когда размер процента по облигации ставится в непосредственную зависимость от уровня ссудного процента, периодичность изменения купонной ставки колеблется от выпуска к выпуску; -облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой, т.е.

процесс изменения ставки дифференцирован по годам займа.

Этот вид облигаций особенно привлекателен для инвесторов при наличии инфляционных явлений; -облигации с опционом представляют инвестору возможность при росте процентных ставок сдать облигации (через определенный срок, например 3 или 5 лет) эмитенту и получить их по номиналу.

Важно подчеркнуть, что чем выше качество корпоративной облигации, тем меньше, как правило, величина процента, выплачиваемого по ней.

Однако гарантии выплаты процента в зависимости от рейтинга облигации повышаются.

По признаку надежности корпорационные облигации делятся на: -бумаги, достойные инвестиции – выпускаются надежными заемщиками с твердой репутацией. По вышеозначенным системам оценки качества это бумаги высшего и среднего качества; -макулатурные облигации – спекулятивные бумаги с высокой степенью риска и высоким купонным доходом.

Среди некорпорационных облигаций выделяются: -ремонтные облигации (как правило, только государственные). Для них характерно отсутствие срока погашения.

Их владелец получает проценты до тех пор, пока держит облигации (облигации надежные, со средним уровнем доходности).

Поиск законов по альтернативным названиям и обзор законодательства России

1. Акционерное общество вправе размещать облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации о ценных бумагах.

2. Размещение обществом облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества, если иное не предусмотрено уставом общества.ы 3.

Облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

В решении о выпуске облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия погашения облигаций.

Общество может размещать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Погашение облигаций может осуществляться в денежной форме или иным имуществом в соответствии с решением об их выпуске.

Источник: http://opiniojuris.ru/akcionernoe-obschestvo-vprave-vypuskat-obligacii-42907/

Как выпустить облигации ООО: основание дляпроведения процедуры выпуска

Акционерное общество может выпускать облигации

Облигации являются одним из видов ценных бумаг, а их выпуск имеет отдельные нюансы производства. Чаще всего такие бумаги продаются на биржевых рынках, однако в обычных условиях также можно провести сделку купли-продажи облигаций.

Имея такую бумагу собственник имеет возможность получить от организации, которая их выпустила, денежную сумму в размере общей стоимости облигаций.

Можно сказать, что это является некоторым видом займа, однако если использовать облигации именно для получения одноразовой прибыли, то такой способ имеет больше недостатков, чем обычное кредитование в банке.

Выпуск облигаций: не просто теория

Выпуск облигаций может быть легко «расчленен» на несколько стадий (этапов) в зависимости от того на чем основан выпуск облигаций акционерного общества, каждый из которых заслуживает скрупулезного обзора.

Вероятно, со временем отдельные вопросы будут рассмотрены нами с еще большей тщательностью.

Представленная теория в сильной степени подвержена влиянию белорусских реалий. Так уж сегодня пал выбор.

Организация выпуска облигаций

Организация выпуска облигаций может занимать несколько месяцев, является энергоемким процессом, требующим от организаторов большой сосредоточенности и приверженности.

Организатором выпуска облигаций может выступать государственное или частное предприятие, государственное учреждение, банковская организация.

Этапы выпуска облигаций

Приведенные ниже этапы выпуска облигаций весьма условны и нормативно никак не закреплены.

Подготовительный этап выпуска облигаций

Ведя речь о подготовительном этапе выпуска облигаций, следует уяснить всего один факт: любые затеи с облигациями возможны лишь после того, как акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью сформируют (и – главное! – оплатят) акционерный (уставный) капитал в ПОЛНОМ объеме.

По-видимому, это связано с тем, что затраты на выпуск облигаций могут существенно потрепать бюджет организации-эмитента и государство должно располагать хотя бы минимальными гарантиями добросовестности организатора выпуска облигаций.

Решение о выпуске облигаций

Решение о выпуске облигаций сначала принимается, а затем – утверждается уполномоченными органами (КЕМ и КАК, зависит от организационно-правовой формы предприятия-эмитента).

Если (что случается крайне редко) названный орган управления не был сформирован, решение о выпуске облигаций вправе принять общее собрание акционеров исходя из тех же принципов ания.

В обществе с ограниченной ответственностью вопросы выпуска облигаций традиционно разрешаются общим собранием участников (необходимо более 50 процентов всех ).

Устав общества, однако, может содержать более жесткие требования к анию по данному вопросу: две трети, три четверти и т.д.

Заключение договора с депозитарием

Цивилизованной формой обращения с ценными бумагами является так называемая депозитарная деятельность, предполагающая участие в ней специального субъекта – депозитария.

задача депозитария применительно к рассматриваемой теме – обеспечить учет выпуска облигаций, хранение облигаций (в случае выпуска их в документарной форме), совершение расчетных операций с облигациями.

В рамках этого договора предприятие-эмитент именуется депонентом.

За обслуживание счета и совершение операций с облигациями депонент выплачивает депозитарию некоторое вознаграждение, размер которого оговаривается в депозитарном договоре.

Собственником облигаций остается именно предприятие-эмитент.

Представление документов для регистрации облигаций

Государственная регистрация облигаций осуществляется специальным органом (Департаментом по ценным бумагам), ответственным за ведение реестра ценных бумаг.

Этим же органом производится и регистрация проспекта эмиссии облигаций.

За совершение указанных юридически значимых действий взимается госпошлина, размер которой, на сегодняшний момент, составляет в пересчете порядка 400-450 долл.

Ко всему прочему, Департамент также заверяет подлежащую публичному размещению ИНФОРМАЦИЮ об открытой продаже облигаций.

Регистрация выпуска облигаций

Важнейшая стадия, которую невозможно игнорировать. Регистрация выпуска облигаций является ОБЯЗАТЕЛЬНЫМ условием их последующего размещения.

Этот же орган вправе принять мотивированное решение об отказе предприятию-эмитенту в регистрации выпуска облигаций.

Регистрация проспекта эмиссии облигаций – особый случай — требуется в случае ОТКРЫТОЙ продажи облигаций.

Изготовление бланков облигаций

Соблюдение перечисленных выше формальностей подталкивает эмитента облигаций к следующему шагу: получению в Министерстве финансов согласия на изготовление бланков облигаций, являющихся с бухгалтерской точки зрения бланками строгой отчетности.

Бездокументарные облигации, понятное дело, какого-либо «бланкового» выражения иметь не могут.

Публикация информации об открытой продаже облигаций

Здесь все просто. Основное назначение данного этапа – привлечь как можно больше клиентов и потенциальных покупателей.

Перечень площадок для размещения рекламных объявлений может быть сколь-угодно длинным. Это все. Двигаемся дальше.

Продажа облигаций

Открытая продажа облигаций предполагает заключением предприятием-эмитентом значительного числа сделок купли-продажи с потенциально неограниченным кругом лиц.

Такие сделки могут заключаться как на биржевом, так и, понятно дело, внебиржевом рынках.

При открытой продаже облигаций требуется периодическое представление в Департамент специального отчета, содержащего данные о ходе продаж.

Дополнительный выпуск облигаций

Дополнительный выпуск облигаций, конечно, возможен – при условии успешной реализации первого.

С юридической точки зрения дополнительные выпуски облигаций ничем не отличаются от первичных.

Всякий раз придется последовательно проходить все перечисленные выше этапы выпуска облигаций, поэтому смысла останавливаться на этом вопросе далее нет смысла.

Условия выпуска облигаций

Условия выпуска облигаций прописываются в решении о выпуске облигаций очень тщательно, со свойственной юридическим документам помпезностью и вычурностью, однако ПОЧТИ НИКОГДА не изучаются инвесторами так, как положено…

На практике изложение перечисленных условий выпуска облигаций может занять не один десяток машинописных листов, и, несмотря на это, за рамками правоустанавливающего документа частенько остаются многие вопросы…

В таких случаях предприятие-эмитент должно позаботиться о налаживании бесперебойной работы специализированного интернет-ресурса, ориентированного на работу с клиентами и реализующего возможность получения ими бесплатных консультаций по всем интересующим вопросам.

Выпуск облигаций: заключение

Представленная выше теория может показаться «мудреной», но, по сути, таковой не является. Все логично и доступно для понимания даже школьнику…

Дабы усвоение материала оказалось действительно эффективным, ниже приведены отдельные (случайные) тезисы, удобные для восприятия.

Они заслуживают внимания, но НЕ ПОДМЕНЯЮТ процесс вдумчивого изучения основного материала…

Выпуск корпоративных облигаций включает в себя ряд этапов.

Выпуск облигаций возможен только после соблюдения формальностей, связанных с «утрамбовкой» уставного фонда, его формированием и полной оплатой…

Выпуск облигаций банком – явление весьма распространенное и привычное для рядовых инвесторов и подчиняется общим правилам нормативного регулирования выпуска облигаций.

Качество выпуска облигаций зависит от уровня регламентации условий выпуска облигаций.

С сайта: https://sprintinvest.ru/vypusk-obligacij

Выпуск облигаций

Эмиссия облигаций в России контролируется законами, происходит на основании документов о займах и развитии рынка ценных бумаг. При этом возможен выпуск облигаций юридическим лицом, компанией или акционерным обществом, а также государством.

Цель выпуска облигаций

Почему именно облигации, а не векселя или акции? В случае с акциями, в компании будет происходить перераспределение капитала, а соответственно теряется контроль над управлением компанией.

С другой стороны, выпуск облигаций это идеальный способ привлечь инвестиции на выгодных условиях и в нужном количестве. Таким способом тот, кто может выпускать облигации способен получить в разы больше средств, чем может предложить банк или предприятия-партнеры.

При этом важно учитывать что тот, кто выпускает облигации в случае банкротства обязан в первую очередь выполнить обязательства перед владельцами этих ценных бумаг, а уже после рассчитываться с акционерами.

Порядок выпуска облигаций

То есть нужно понять, какого типа бумаги надо выпустить, в каком количестве, как их рекламировать, как выводить на вторичный рынок и т. Это очень важный процесс, так как мало просто добиться разрешений и произвести ценные бумаги, нужно их правильно и выгодно реализовать.

— Решиться на процедуру. Выпуск облигаций ООО разрешает собрание участников, а для акционерного общества – совет директоров. Если решение принято, то сведения нужно опубликовать в печатном издании, тираж которого не меньше 10 тысяч экземпляров.

Государственная регистрация. На третьем этапе эмитент подает полный пакет документов в ФСФР, и дождаться решения от государственного органа, которое принимается в течение 30 дней после подачи бумаг.

Размещение бумаг. В течение одного года ценные бумаги надо выпустить на рынок, при этом часто необходимо воспользоваться услугами андеррайтера.

Не позже, чем через 30 дней после размещения на рынке, эмитент должен предоставить в ФСФР полный отчет об итогах продаж.

С сайта: http://capitalogy.io/investicii/tsennyie-bumagi/vyipusk-obligatsiy/

Как выпустить облигации ООО, корпоративные облигации 2018 года выпуска — список, цель выпуска облигаций юридического лица

Источник: http://buhvopros.com/vypusk-obligatsij/

Эмиссия облигаций — это способ привлечения заемных средств без потери контроля над управлением

Акционерное общество может выпускать облигации

Плох тот солдат, который не стремится стать генералом, и нет такой компании, которая не делала бы все возможное для того, чтобы стать лидером в своей области, быть в ней максимально представленной.

А для таких честолюбивых планов требуются немалые капиталовложения. Однако не всегда есть возможность воспользоваться банковским кредитом.

Далеко не каждая компания сможет соответствовать всем предъявляемым банками требованиям. Да и влетит такое удовольствие в копеечку.

В этом случае хорошим выходом будет эмиссия облигаций. Это финансирование по сравнению с кредитом отличается большими суммами и длительным сроком, а по сравнению с эмиссией акций – сохранением контроля над обществом.

Подробнее обо всех этапах и тонкостях этой процедуры – читайте в статье.

Эмиссия облигаций – это их размещение, выпуск в обращение

Под термином «облигация» подразумевается ценная бумага – она по закону и официально удостоверяет отношения между заемщиком и кредитором (владельцем) – эмиссия облигаций основывается на этом понятии.

Эмиссия облигаций это

Покупая облигацию, инвестор становится кредитором (в отличие от покупки акции, где инвестор становится собственником эмитента). К тому же они обладают ограниченным сроком обращения, после которого просто гасятся навсегда.

Условия и порядок

Эмиссия облигаций проходит в особом порядке, и законность процедуры должна быть соблюдена с учетом следующих условий:

  1. номинальная стоимость выпущенных бумаг не должна быть выше номинала уставного капитала АО;
  2. эмиссию можно совершать, совершив полную оплату этого капитала;
  3. полная эмиссия облигаций без обеспечения возможна только на 3-м году существования АО и при надлежащем утверждении к этому моменту 2 годовых балансов АО;
  4. АО не имеет право к размещению бумаг, возможных к конвертации в акции, если количество последних меньше количество акций, которых можно приобрести по облигациям.

Процедура

  • Сначала принимается решение о размещении;
  • Затем утверждается решение об их выпуске;
  • Государственная регистрация;
  • Размещение ценных бумаг;
  • Обязательная регистрация полного отчета об итогах.

Выпуск может осуществляться путем закрытой и открытой подписки.

Некоторые аспекты

АО может осуществить размещение облигаций в ОАО, но по решению общего собрания (если разрешает устав) и в АО по результатам совета директоров.

В том случае, если облигации конвертируются в акции, то об их размещении вопрос решается так же, как о размещении некоторого количества дополнительных акций при подписке. Если проспект эмиссии не зарегистрирован, нельзя публично обращать ценные бумаги.

Ценные бумаги, пригодные к конвертации, выгодно выпускать тем, что таким образом можно привлечь инвесторов, чтобы они были заинтересованы в росте капиталовложений в случае увеличения роста акций эмитента.

Эмиссия облигаций при открытии кредитной организации имеет свои условия – так, например, эмитенту необязательно иметь накопительный счет в Банке РФ.

Источник: “all-about-investments.ru”

Выпуск облигаций: важные моменты

Каждая компания стремится к развитию и выходу на лидирующие позиции в своей отрасли. Для наращивания оборотов необходимы вложения в капитал компании.

Самый распространенный и сравнительно простой способ привлечь средства – это взять кредит в банке. Однако у банковского кредита есть свои нюансы и доступен он далеко не всем организациям. К тому же, в этом случае компания попадает в длительную зависимость от постоянных выплат кредита и процентов по нему.

В идеале необходима достаточно крупная денежная сумма на длительный срок под небольшой процент.

Решением в данном случае является эмиссия облигаций. В отличие от эмиссии акций, облигации относятся к внешним источникам финансирования и не требуют перераспределения акционерного капитала и, как следствие, частичной потери контроля над управлением акционерным обществом.

Основные преимущества облигаций заключаются в следующем:

  1. Процентную ставку устанавливает сам эмитент. Она, как правило, идет ниже банковской ставки по кредиту, что выгодно эмитенту, но, при этом, может превышать ставки по депозитам, что, в свою очередь, выгодно инвесторам.
  2. Управление сроками. Обычный срок, в течение которого облигации обращаются на рынке ценных бумаг, составляет от 3 до 5 лет. Некоторые организации-эмитенты предпочитают сократить его до 1-1,5 лет. Этого срока вполне хватает для решения финансовых вопросов. К тому же, краткосрочные займы более привлекательны для инвесторов, желающих получить быстрый доход.
  3. У эмитента в каком-то смысле есть возможность выбирать кредиторов, ограничивая круг потенциальных инвесторов.
  4. И немаловажный факт: выпуск облигаций позволяет получить в среднем больший объем средств, нежели при банковском кредитовании.

К недостаткам облигаций можно отнести более высокие затраты на их выпуск, чем при получении займа в банке. А также бессмысленность «небольших» эмиссий. Как правило, имеет смысл выпускать облигаций объемом в среднем от 300 миллионов.

Стоимость эмиссии и факторы, на нее влияющие

В данном случае действует общее правило: чем больше сумма займа, тем меньше расходы на выпуск и обслуживание.

Основные затраты на выпуск состоят из следующих расходов:

  • оплата госпошлины и комиссий ММВБ и Национального депозитарного центра;
  • публикация решения в периодическом печатном издании;
  • оплата юридических услуг;
  • услуги андеррайтера;
  • возможны и другие расходы, как проведение презентации и пр.

Конкретные суммы разнятся и меняются со временем, поэтому информацию о них надо уточнять.

Классификация эмитентов

В зависимости от доходности компании и ее размера, эмитенты подразделяются на 3 категории (эшелона):

  1. К первому эшелону относятся «голубые фишки». Это облигации крупных корпораций, таких как «Газпром», «ЕЭС». Облигации, выпущенные корпорациями, обладают высокой ликвидностью. Их можно без труда купить и также быстро, при необходимости, продать. Процентные ставки по таким облигациям не очень высоки, всего 6-7%.
  2. Второй эшелон составляют предприятия, относящиеся к сектору энергетики, а также предприятия с долей участия государства в уставном капитале. Эти облигации труднее купить и продать, чем облигации «голубых фишек». Доходность по ним составляет 8-9%.
  3. Третий эшелон составляют компании с низколиквидными облигациями. В открытом обращении облигации этих предприятий практически не фигурируют. Выкуп происходит либо до погашения, либо точно в срок погашения, объявленный эмитентом. Доходность этих облигаций составляет, как правило, более 11%.

Этапы эмиссии облигаций

Процедура выпуска облигаций прописана в соответствующих законодательных актах (см. конец статьи) и состоит из 5 этапов. Но для полного описания процесса к ним можно добавить еще два: предварительный и заключительный.

  • Предварительный этап: разработка концепции эмиссии. Она должна содержать:
    1. цели готовящейся эмиссии,
    2. общую инвестиционную программу и концепцию развития предприятия,
    3. определение потенциальных инвесторов,
    4. описание и сравнение нескольких вариантов эмиссий,
    5. а также планы по выводу облигаций на вторичный рынок.
  • Данная информаций позволит принять взвешенное и обоснованное решение о необходимости эмиссии облигаций или же отказа от нее.

  • I этап: решение о выпуске облигаций – это и является началом процесса.
  • Для этого необходимо принять решение на совете директоров компании (для акционерных обществ) или на общем собрании участников общества (для обществ с ограниченной ответственностью). После этого решение должно быть опубликовано в прессе (периодическом издании). Тираж издания должен составлять не менее 10 000 экземпляров. Достаточно популярные и используемые для этих целей издания – «Российская газета», «Налоговый вестник».

  • II этап: утверждение решения.
  • После публикации решения в течение 6 месяцев необходимо утвердить решение о проспекте эмиссии и выпуске облигаций. Федеральная служба финансового регулирования заверяет это решение и ставит отметку, в которой отражены регистрация выпуска и номер выпуска облигаций.Решение о выпуске должно содержать информацию о виде облигаций, номинальной стоимости, способах размещения, а также сроках. При условии обеспечения облигаций активами предприятия, отметка об этом ставится в решении.

  • III этап: государственная регистрация.
  • С момента предоставления всех необходимых документов в ФСФР в течение 30 дней эмиссия облигаций предприятия должна пройти процедуру государственной регистрации. Этот срок регламентирован законом, но при необходимости может быть увеличен ФСФР для проверки достоверности сведений.Пакет документов для эмиссии облигаций достаточно невелик. В него входят заявление на регистрацию, анкета предприятия-эмитента и копия свидетельства о государственной регистрации предприятия.

  • IV этап: размещение облигаций.
  • Если принято решение о эмиссии облигаций в количестве определенной партии (например, 10 000 облигаций), то предприятие может выпустить для начала меньшую партию (5 000 облигаций), а потом довыпустить оставшиеся. А вот выпускать количество облигаций больше, чем заявлено, категорически нельзя.Выпуск облигаций на рынок ценных бумаг производится в течение 1 года с момента утверждения решения о выпуске.Размещение облигаций на рынке ценных бумаг лучше всего осуществлять через профессионального посредника – андеррайтера. Работа с этим специалистом осуществляется на договорной основе. Все средства от эмиссии облигаций автоматически попадают на счет предприятия-эмитента.

  • V этап: регистрация отчета об итогах выпуска.
  • По окончании процедуры выпуска (фактически после продажи последней облигации) эмитент обязан предоставить в ФСФР отчет о результатах выпуска. Срок предоставления – 30 дней с момента выпуска.

  • Заключительный этап: поддержание обращения облигаций на вторичном рынке.
  • Одна из важных задач эмитента после выпуска облигаций – поддержание интереса к ним на рынке, который, в свою очередь, обеспечивается их ликвидностью. Когда инвестор без труда может найти нового покупателя и продать свой пакет облигаций.Активное обращение ценных бумаг на рынке играет на руку эмитенту, так как это и реклама и престиж компании. Кроме того – это возможность в будущем без проблем выпускать новые облигации. Данная процедура не является одномоментной и требует постоянного внимания.

Общие положительные стороны и проблемы

Облигации позволяют предприятию осуществлять более гибкую политику управления ликвидностью. Это происходит посредством регулирования суммой долга перед держателями облигаций. В любой момент предприятие может объявить о выкупе (при наличии свободных средств).

Использование облигаций помогает существенно снизить финансовые затраты на обслуживание суммы долга предприятия-эмитента. В случае с банковским кредитом эта сумма выше. В период обращения облигаций на открытом рынке предприятие-эмитент на законных основаниях может регулировать ставки по своим облигациям, как в сторону понижения, так и в сторону повышения.

Выпуск и продажа облигаций обеспечивают эмитента таким козырем на деловом рынке, как публичная кредитная история.

Выпуск облигаций позволяет избежать или частично снизить участие банковского финансирования в деятельности предприятия. Это сказывается на значительной экономии средств и позволяет более рентабельно вести работу предприятия. Кроме этого, эмиссия облигаций является способом получить необходимые финансовые средства абсолютно без всякого рода залогов и поручительств.

К отрицательным моментам эмиссии облигаций можно отнести высокую затратную часть. Одна только госпошлина за выпуск составляет порядка 100 000 рублей. К затратам можно отнести и различного рода рекламные компании и презентации, а также оплату услуг юристов, брокера (андеррайтера) на фондовом рынке.

Так что если аппетиты предприятия ограничиваются суммой до 100 млн. рублей, выпуск облигаций не является такой уж первоочередной необходимостью. Кроме того, принимая решение о выпуске необходимо всегда помнить о главном вопросе: кто купит облигации? Для эффективного сбыта эмиссии привлекаются специализированные организации – андеррайтеры.

Законодательство

Законодательно эмиссия облигаций регулируется следующими законодательными актами:

  1. Федеральным законом № 39 «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996

Источник: https://financc.ru/investicii/emissiya-obligatsiy-eto.html

Акционерное общество может выпускать облигации

Акционерное общество может выпускать облигации

Поскольку для рыночной экономики характерна инфляция, то твердопроцентная бумага не всегда отвечает интересам инвесторов. Поэтому появились облигации с плавающим (переменным) купоном.

Величина купона у них меняется в зависимости от изменения показателя, к которому «привязан» купон.

Например, это может быть индекс потребительских цен, поскольку он отражает развитие инфляции, или индекс цен какого-либо товара и т.

Акции, их виды, облигации

Акционеры несут убытки лишь в пределах стоимости принадлежащих им акций. В случаях, предусмотренных уставом, акционеры, не полностью оплатившие акции, несут ответственность по обязательствам общества в пределах невыплаченной суммы.

Общая номинальная стоимость выпущенных акций составляет уставный фонд акционерного, который не может быть менее 500000 рублей. 31.

Акцией является ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в управлении обществом, в его прибылях и распределении остатков имущества при ликвидации общества.

Источник: http://sudebnaiapomosh.ru/akcionernoe-obszestvo-mozhet-vypuskat-obligacii-25285/

Как и зачем предприятие может выпустить облигации

Акционерное общество может выпускать облигации

Необходимость выпустить облигации возникает для привлечения дополнительного финансирования. К этому инструменту прибегают как частные компании, так и государство. Применение подобного рода источника средств позволяет привлечь инвестиции для развития своей компании на выгодных условиях за короткий срок, исключая необходимость банковского кредитования.

Процедура по первичному размещению ценных бумаг юридическим лицом представляет собой эмиссию облигаций. Ее цель – привлечение заемного капитала. Как долговая ценная бумага, она закрепляет право инвестора на возврат денег и получение прибыли за определенный промежуток времени.

Выпускается два типа облигаций: купонные и дисконтные, отличающиеся способом получения прибыли. Купонные облигации подразумевают получение дохода по фиксированной ставке, размер которой указан в утвержденном решении о выпуске ценных бумаг.

Прибыль по дисконтным ценным бумагам представлена разницей между ценой покупки и ценой гашения.

 Суммарная номинальная стоимость всех выпущенных кредитной организацией облигаций не может превышать уставного капитала эмитента либо обеспечения, предоставляемого сторонними лицами.

Выпуск регламентирован на законодательном уровне, поэтому от компании-эмитента требуется соблюдение ряда требований:

  • финансовое обеспечение должно быть достаточным для покрытия обязательств на момент эмиссии;
  • стоимость облигации не превышает номинал уставного капитала АО;
  • срок деятельности компании не должен быть менее 3х лет;
  • до эмиссии надлежащим образом должно быть принято два годовых баланса АО.

Произвести эмиссию допускается в форме открытой и закрытой подписки. Если эмитент публикует подписку в открытой форме, то право покупки ценных бумаг закрепляется за неограниченным кругом лиц. Закрытая подписка подразумевает ограниченное право на покупку для строго определенного круга лиц. Информацию об этом можно найти в решении о выпуске облигаций.

Важно! Приобретение облигации означает, что инвестор, ставший ее владельцем, является кредитором, а не собственником эмитента, что существенно отличает данный процесс от покупки акций. Для покупателя это означает снижение финансовых рисков, для продавца – возможность сохранять контроль над руководством компанией.

Подробнее: об отличиях инвестирования в акции и облигации.

Кто может выпускать облигации, порядок размещения и регистрации в 2018 году

В России выпуск ценных бумаг в виде облигаций осуществляется на государственном уровне, а также частными объединениями (акционерными обществами, ООО). Индивидуальные предприниматели (ИП) не вправе выполнять эмиссию ценных бумаг при необходимости привлечения средств для предпринимательской деятельности.

В 2018 году в России продолжает набирать популярность идея распространения ценных бумаг среди максимально широкого круга лиц. Государству необходимо активное привлечение капитала для поддержки экономики в условиях финансового кризиса. Облигации федерального займа выпускаются с целью привлечь наличные денежные накопления населения, поэтому они получили название «народные».

Эмиссию ОФЗ осуществляет Министерство финансов. Они выпускаются установленного образца с обязательным приложением сертификата. Срок вклада по ОФЗ составляет от 12 месяцев до 50 лет.

Минимальная стоимость государственной облигации – 1 тысяча рублей, доход не облагается налогом.

Усиление кризиса увеличивает шансы понижения стоимости приобретенных облигаций, что чревато их обесцениваем и возможностью продать имеющеюся ценную бумагу по себестоимости.

Процедура эмиссии проходит в несколько этапов:

  1. Эмитентом принимается решение о размещении, для АО потребуется согласие совета директоров.
  2. Официальное подтверждение решения о выпуске облигаций.
  3. Регистрация в соответствии с законодательством, оплата госпошлины и комиссии Московской межбанковской валютной бирже и Национальному депозитарному центру.
  4. Обеспечение публичного доступа.
  5. По результатам выпуска и реализации регистрируется и публикуется полный отчет.

Отражение в бухучете

Для понимания того, каким образом отражается информация об облигациях в бухучете, стоит обратиться к ГК РФ.

В гражданском законодательстве РФ выпуск и реализация облигаций определяется в виде одной из форм договора займа.

Эмитент учитывает суммы облигационных займов на счетах 66 и 68: «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам». Задолженность формируется по номинальной стоимости облигаций.

Сумма дисконта – это часть прочих расходов (счет 91-2) за те отчетные периоды, когда происходят начисления при реализации дисконтных облигаций.

На счете «Расходы будущих периодов» предварительно указывается информация о дисконтах, что необходимо для равномерного включения сумм, причитающихся к уплате инвестору в качестве дохода по проданным облигациям, и для дальнейшего списания их равнозначными долями на протяжении времени действия договора.

Пример проводки

ОАО «Шторм» проводит эмиссию на сумму 2 млн руб. с дисконтом в 20%, длительность обращения составит 1 год. В бухгалтерском учете это отражается следующим образом:

Дебет 51Кредит 671 млн 800 тыс. руб.- поступили средства от размещения
Дебет 97Кредит 67200 тыс. руб. – отражена сумма дисконта
Дебет 91Кредит 9716,7 тыс. руб. (200 тыс.руб./12) – подобный расчет актуален при ежемесячном списании дисконта
Дебет 67Кредит 512 млн рублей – погашение облигаций в конце срока их обращения

Бухгалтерская отчетность должна отражать информацию о видах, сроках погашения, объеме размещенных облигаций, суммах затрат, включенных в прочие расходы.

Преимущества и недостатки выпуска облигаций компанией

Выпуск облигаций для юридических лиц – это один из самых надежных способов привлечения капиталовложений для своего дальнейшего развития. Подобный финансовый инструмент позволяет получить средства без потери управления.

Кроме того, заимствование осуществляется без необходимости залогового обеспечения и всякого рода поручительств. Снижение банковского участия в финансовой политике компании увеличивает рентабельность ее работы и экономит средства.

Преимущества:

  1. Эмитент самостоятельно назначает величину процентной ставки, которая может отличаться в большую и меньшую сторону по сравнению с банковской. Если она ниже – это выгодно для выпускающей стороны, если выше ставки по депозитам, то заинтересует покупателя.
  2. Регулирование длительности обращения на рынке ценных бумаг, которая может варьироваться от 1 года до 5 лет. Займы с небольшим сроком обращения позволяют решить финансовые вопросы за короткий промежуток времени. Это условие привлекательно и для инвесторов, планирующих получить быструю прибыль от своих вложений.
  3. Возможность привлечь большие средства, чем при взятии кредита в банке.
  4. Организация-эмитент имеет право определить круг потенциальных инвесторов, тем самым сохраняя независимость в выборе кредитора.

При всех положительных сторонах выпуск облигаций имеет свои недостатки, которые необходимо учитывать при решении об их эмиссии. Выпуск облигаций требует определенных финансовых затрат. Итоговая сумма включает разнообразные расходы:

  • госпошлина и комиссии;
  • информирование посредством периодических печатных изданий, проведение рекламных акций и презентаций;
  • комиссионное вознаграждение за услуги андеррайтера — для успешной реализации выпущенных облигаций и их эффективного сбыта потребуются услуги фирм-посредников на рынке ценных бумаг, которые найдут потенциальных инвесторов;
  • юридические услуги.

Также к существенным минусам следует отнести тот факт, что эмиссия на небольшую сумму не приносит ожидаемых дивидендов. Эксперты прогнозируют получение прибыли от выпуска облигаций, если их общая стоимость составит не менее 300 млн руб. Однако при всех существенных недостатках финансовые затраты на обслуживание долга по облигациям существенно ниже, чем при взятии кредита.

О всех вариантах привлечения средств в бизнес, в том числе о выпуске облигаций — видео ниже.

Источник: https://finansy.guru/investitsii/obligatsii/vypustit.html

Юр-ответ online
Добавить комментарий